b'mercados, en Brasil existe la tendenciarecortes en la capacidad de produccin a que una porcin considerable de loscanadiense, y tanto China como Brasil productos vaya directamente de losmuestran fuertes niveles de inventarios. principales proveedores a los grandesSumado a un entorno de reduccin de productores. Esta dinmica hace que amrgenes, esto ejerce un efecto modera-menudo existan stocks no contabilizadosdor sobre los precios, lo que puede ser en las fincas, afirma. beneficioso para la dinmica del mercado, Los ltimos informes financieros su- segn Taylor.gieren que la acumulacin de inventarioBruno Fonseca es analista de insumos se est disipando gradualmente en elagrcolas de Rabobank, con sede en So comercio minorista de Norteamrica, loPaulo. Afirma que en Brasil -y en toda que contrasta con la situacin de Brasil.Amrica Latina- los agricultores estn Todava hay un exceso de stock en elbastante preocupados por los precios de mercado brasileo. Prevemos que estelos fertilizantes, sobre todo de cara a la problema de inventario podra persistirprxima temporada agrcola. en el tercer trimestre. Este predicamentoAcabamos de salir de una temporada surge por una confluencia de factores: unen la que los mrgenes de rentabilidad aumento de las importaciones que coin- eran ms estrechos en comparacinSam Taylor es analista de insumos agrcolas cide con una cada de los precios de lascon aos anteriores. As que ahora lospara el Rabobank de Nueva York. materias primas, lo que provoca niveles deagricultores estn centrados en encon-base negativos en determinadas zonas.trar formas de reducir sus costos en la Estas dinmicas de mercado hanprxima temporada para recuperar parte ejercido presin sobre los mrgenes dede esos mrgenes, afirma Fonseca.ganancia y han frenado la demanda, loEn este contexto, los agricultores estn que ha provocado la acumulacin departicularmente preocupados por el existencias. precio de los fertilizantes, ya que repre-A pesar de ello, algunas empresas consenta una parte importante de sus gastos. una importante exposicin al mercadoEstn interesados en reducir estos costos brasileo han presentado una nota positivaen la medida de lo posible. en sus informes de resultados recientes.Dada la situacin actual, es poco Taylor destaca a FMC como un ejemplo.probable que los precios de los fertili-Han indicado un slido rendimiento dezantes bajen de forma significativa. Esto los ingresos, sugeriendo que el inventariosupone un reto para los agricultores que se est moviendo ms rpidamente de lointentan gestionar sus costos de forma previsto, afirma Taylor.ms eficaz para la prxima temporada. Greg Stamp es un productor de semillas y Sin embargo, sigo creyendo que elEl impacto de los aranceles norte- agricultor canadiense.volumen de los inventarios continuaramericanos o estadounidenses sigue ejerciendo una presin a la baja sobre lossiendo incierto. Amrica Latina ha sido precios en el sector qumico, especial- histricamente un mercado ferozmente mente en Brasil, que podra prolongarsecompetitivo en lo que respecta a los fos-hasta la segunda mitad del ao. Estafatos, con proveedores marroques espe-situacin es especialmente difcil paracialmente agresivos en sus volmenes los agricultores, ya que los mrgenes yade envo. Por consiguiente, hay una estn sometidos a presin.inclinacin a prever una inclinacin a la La tensin econmica en Brasil parecebaja de los precios, sobre todo en el caso an ms pronunciada en comparacinde los principales productos fosfatados, con el mercado norteamericano, lo queaade Taylor. agrava la necesidad de resolver el des- En cuanto a los fertilizantes nitro-equilibrio de los inventarios. genados, se observa una tendencia ge-neral a la baja en la curva de los precios, La Situacin de los Fertilizantes una amplia disponibilidad y una dbil En el mbito de los fertilizantes, siguedemanda, especialmente evidente en las prevaleciendo la tendencia a la baja,regiones situadas al este de Suez, aade especialmente en el sector de la potasa.Taylor. La demanda india de urea, unBruno Fonseca es analista de insumos Rabobank ha observado algunosproducto nitrogenado clave, no pareceagrcolas para el Rabobank de So Paulo.LATAM SEEDWORLD.COM /31'